光大证券指出，煤炭需求中期有增长。今年地产、水电（1-7月，新开工面积同比-36.1%、水电发电量同比+16.7%）是造成煤炭需求不景气的主要原因，2023年煤炭需求将会显著好于今年（地产端同比继续大幅下降可能性不大、水电出力也将较今年大打折扣）。中长期受“双碳”政策的影响，煤炭供给难以放量，但需求仍将增长，价格有望维持高位，业务稳定、分红比例高的动力煤企业更能让投资者享受到高煤价带来的收益，建议关注中国神华。